唐肃宗年间，因宫廷争斗，太(tài )子流落民(mín )间(jiān )并改姓薛，名平(píng )贵。　　薛平贵长大后进长安，遇相国王允(yǔn )三千金宝钏王允蒙皇上赐下凤冠霞帔为(wéi )宝钏搭彩楼招亲，宝钏钟情平贵，不顾王允反对，与父“三击掌”断绝关系，薛王二人结为夫妻。　　平贵揭榜并因缘际会降服“红鬃烈马”，被责为先锋抵抗外敌。两军交战时，代(dài )战公(gōng )主惊见平贵为长安相遇之人，不敌，平贵却放过代战，代战心存感(gǎn )激。代战嫁给平贵，平贵继承(chéng )王位，却将兵权交给凌霄，平贵于(yú )是开放两国通商促进繁(fán )荣，此事被宝钏得知，误会平贵，两人发生矛盾。平贵告知前尘往事并好(hǎo )言相劝，宝钏深明大义接纳代战，终得一家(jiā )团圆。